到 2021 年 11 月，当 26^th 联合国气候变化大会 (COP26) 在格拉斯哥举行，世界各国政府将需要计划大幅减少其温室气体 (GHG) 排放。包括全球巨头在内的超过 125 个国家设定了净零排放目标。大约 25% 的财富 500 强公司也做出了承诺，其中包括亚马逊、苹果、微软、壳牌和英国石油等全球领先新宝5手机登陆。 500 家公司已经制定了与基于科学的目标倡议 (SBTi) 一致的基于科学的目标，另外 500 家公司正在这样做。¹ 此外，超过 1,200 家大公司支持气候相关财务信息披露工作组 (TCFD)，² 世界各地的许多政府都在强制要求披露 TCFD 质量，包括英国和欧盟 (EU)。 

政府和新宝5手机登陆面临的压力越来越大，迫在眉睫的行动。除了提供前瞻性披露外，新宝5手机登陆者还要求大公司提出可靠的计划，说明他们将如何管理和减少未来的排放。新宝5手机登陆者自己将越来越多地根据他们在净零转型中的定位情况来判断。

实现净零排放需要两次全球转型：清洁能源转型和整个经济体的新宝5手机登陆转型。这些需要迅速从产生二氧化碳 (CO2) 和其他温室气体（如甲烷）的化石燃料转向非排放能源，如太阳能、风能和水力发电。它们还需要现有生产过程的脱碳、工业电气化和碳捕获技术的商业化。 

这一切都创造了巨大的商业机会。据估计，到 2050 年将需要新宝5手机登陆超过 100 万亿美元来推动能源系统和新宝5平台app下载的经济的脱碳——每年大约需要 3.5 万亿美元。³ 随着更严格的气候法规生效以及新宝5手机登陆者和贷方青睐气候历史正确方的公司，正在走向净零排放的公司将受益。相应地，处于这种转变错误一方的公司将看到其传统的资本来源变得更加昂贵，最终，他们的业务和资产将陷入困境——除非他们采取行动。 

公司开始认识到，碳竞争力对其业务未来的成功至关重要。例如，在能源领域，深水海上石油开发的资本成本高于可再生能源，这意味着每吨碳价为 80 美元（见图 1）。换句话说，即使今天公开交易市场上没有每吨 80 美元的碳价格 - 或政府授权 - 这就是资本市场已经定价的价格。这是更广泛估值的薄弱优势楔子将扩大到整个市场和所有行业，而不仅仅是能源。碳竞争力是新的价值决定因素。 

市场参与者首先关注当前的范围 1 排放，即自有或受控源的直接排放，以及当前的范围 2 排放，后者是间接的，也考虑了购买能源产生的排放。他们越来越关注范围 1 和 2 排放的前瞻性路径，并且在许多行业中，将转向增加物质范围 3 排放。 

对于许多参与者来说，对范围 3 排放的考虑将导致公司对转型的看法发生重大变化。这是因为范围 3 排放都是间接排放，不包括在范围 2 中，发生在整个报告公司的价值链中，包括上游（供应商）和下游排放（客户在使用其产品或服务时） .⁴ 这种变化的净效应是创造了更大的脱碳要求机会集——它增加了对电力供应的关注，并鼓励清洁能源解决方案的向后整合。它还利用科技等行业——公司将寻求对其供应链进行脱碳——显着增加脱碳目标将成为当务之急的新宝5手机登陆和公司的数量。这一机会集将包括数据中心、设备输入制造商的制造流程等资产。

过渡到净零是可能的。据高盛称，几乎 60% 的温室气体排放可以以每吨 100 美元的碳价格经济地去除——主要通过可再生能源、清洁氢和碳封存等脱碳技术（见图 2）。然而，一个问题是实现过渡的速度——对此至关重要的是，剩余 40% 的排放量出现经济上可行的解决方案的速度。脱碳和相关技术的成本需要继续下降。这将需要资金来简单地改进技术，但是需要更多的资金来用新技术取代旧技术。这需要时间，而且速度越慢，产生的额外碳就越多，未来进一步脱碳的需求就越大。 

政府当前对“绿色”预算的关注表明了形势的变化。例如，通过 2020 年 11 月宣布的 10 点计划，英国致力于将其海上风电目标从 30 吉瓦 (GW) 提高到 2030 年的 40 吉瓦，从而成为风能的“沙特阿拉伯”。到 2030 年，还将停止销售新的汽油和柴油汽车和货车——使英国处于电动汽车革命的最前沿。此外，该计划的资金目标是到 2030 年实现 5 吉瓦的低碳氢生产能力。其中包括对碳捕获和储存、核电以及提高家庭和公共建筑能效的新新宝5手机登陆。

欧盟 7500 亿欧元的大流行复苏基金已于去年 12 月达成一致，是欧盟范围内更大的 1.8 万亿欧元预算的一部分，这表明将有更多的支出专门用于气候倡议。它的目标是在 2021-2027 年期间欧盟预算中与气候相关的支出占 30%。这项支出可能会加速清洁氢的发展，以及其他绿色倡议。为了帮助支付这笔支出，欧盟的排放交易计划 (ETS) 是一个让污染行业购买碳信用额度的限额交易系统，从而增加了收入。

政府承诺还通过确定政府对金融部门的期望来达到调整气候融资的目的。英国的计划“将动员 120 亿英镑的政府新宝5手机登陆，可能是私营部门的三倍”。⁵ 为了使过渡尽可能有效，行动的速度和规模将是差异化因素。

不断变化的监管以及碳定价意味着采取行动的公司将更具竞争力。去年 12 月，加拿大政府宣布立法，将加拿大的碳税每年每吨提高 15 加元，从 2022 年的每吨 50 加元提高到 2030 年的每吨 170 加元。 

在最近的 G30 文件中，美国财政部长珍妮特耶伦强调了一个更大的观点：可信、前瞻性的公共政策推动了更广泛市场的调整。⁶ 随着政府采取积极措施并更加重视削减排放的必要性，有远见的公司将预见到这些举措并做出相应的反应（见图 3）。但这需要集中精力和巨额新宝5手机登陆。从新宝5手机登陆者的角度来看，这是一个在此次调整之前及早介入并帮助顺利过渡的机会。

公司将需要与不仅拥有资本火力，而且拥有帮助公司过渡到清洁能源的专业知识的新宝5手机登陆者合作（见图 4）。这包括管理在实施新技术以使公司的基本工业实践脱碳的过程中出现的基础设施、建设和开发风险方面的经验。规模和全球影响力也很重要。

最终，新宝5平台app下载相信碳中和的新宝5手机登陆和资产——或处于实现这一地位的可行途径——将受益于与同行相比的溢价估值，因为新宝5手机登陆者将认为与这些相关的风险较低。反过来，这有可能为为这一转型提供资金的新宝5手机登陆者带来丰厚的回报。底线：这项新宝5手机登陆很重要，特别是对于那些旨在站在气候历史正确一边并因此在新的可持续经济中具有竞争力的公司而言。

过渡到净零

向净零过渡意味着经济体和新宝5手机登陆都必须采取必要措施来中和温室气体的数量⁷ 由人类活动产生；此外，农业的变化以及更广泛的土地利用也至关重要。通过大幅减少温室气体排放和实施从大气中去除二氧化碳的方法（例如植树或直接空气捕获），可以实现净零排放。这意味着净零战略不需要零温室气体排放。相反，产生的温室气体排放必须与等量的碳清除（负温室气体排放）相平衡。 

到 2050 年实现净零碳排放对于实现《巴黎协定》的最终目标是必要的：将本世纪的全球气温上升限制在远低于工业化前水平 2°C（注：估计 2°C 将是1.5°C 的破坏性高 10 倍）。通过实现这一目标，世界可能会减轻气候变化最灾难性后果的严重性和频率，其中包括热浪、野火和海平面上升。通过实现净零排放来限制气候变化也将有助于减轻某些可怕的经济后果，包括一些资产“搁浅”——或者在其经济寿命结束之前不再可行。⁸ 

转型的现实意味着搁浅资产是一种真正的风险。对于大型能源公司而言，其大量的煤炭、石油和天然气储备可能永远不会被开采和燃烧——并且可能面临重大的估值减值。⁹ 2015 年对搁浅资产的一项研究发现，如果要将升温控制在 2°C 以下，则全球 80% 的已知煤炭储量、33% 的石油储量和 50% 的天然气储量将无法燃烧。¹⁰ 最近的估计也差不多。这可能意味着全球资产价值损失 7 万亿美元。

随着 COP26 的临近，政府、资本提供者和公司本身将不得不回答一个简单的问题：“您对向净零过渡的计划是什么？”回答这个问题的过程将揭示他们在此过程中将面临的挑战，并向需要新宝5手机登陆的市场发出信号——从“传统”可再生能源中的大规模商业技术到新兴但必不可少的技术，如绿色氢和碳捕获和存储。虽然政府将发挥作用，但转型的规模意味着它只能由私人市场提供资金，特别是来自有能力和专业知识的新宝5手机登陆者来执行所需的转型业务计划，交付新项目的建设并运营这些未来的新碳效率资产（见图 5）。

总体而言，新宝5平台app下载认为成功管理这些转型风险的公司最终将获得更便宜、更充足的资本。与此同时，落后者将看到他们获得资本的渠道最终会枯竭。这已经在某些领域发生，随着对挑战和机遇的认识增加，这种情况将会加速。除了其估值可能发生的变化外，这种有限的资本获取方式为公司认真对待净零的转变提供了强烈的动力，并立即开始采取行动。

政府和大公司越来越多地致力于净零行动

为响应全球气候行动的号召，各国政府已开始将其《巴黎协定》承诺转化为更明确的目标和立法目标（见图 6）。例如，2017 年 6 月，瑞典通过立法，在法律上约束该国到 2045 年实现净零排放。

欧盟现在的目标是到 2050 年实现净零排放——英国、法国和丹麦已经将该目标设定为法律。

最近的公告显示，越来越多的政府致力于实现净零目标。 2020 年，中国国家主席习近平承诺到 2060 年中国将实现碳中和。这一承诺意义重大，因为这意味着中国能源系统将发生巨大变化——目前超过 50% 的能源使用来自煤炭，这是全球净零转型没有世界第二大经济体的合作是不可能的。同样在 2020 年，日本和韩国都承诺实现碳中和；他们的目标是到 2050 年实现净零排放。随着新政府的成立，世界最大经济体美国重新加入了《巴黎协定》，并承诺到 2035 年实现清洁能源经济。 

新宝5手机登陆也在向净零经济迈进方面发挥着积极作用。世界上一些最有影响力的公司正在制定自己雄心勃勃的目标和脱碳目标——这些公司将成为绿色能源的主要采购者。例如，亚马逊已承诺到 2040 年实现净零碳排放，并正在努力到 2025 年以 100% 的可再生能源为公司的运营提供动力。¹¹ 与此同时，微软宣布到 2030 年将实现负碳排放——到 2050 年，该公司将消除自 1975 年成立以来直接或通过电力消耗排放的所有碳。¹² 

资本提供者已经在推进（见图 7）。代表超过 5 万亿美元的资产管理规模，联合国召集的净零资产所有者联盟的成员已承诺到 2050 年将其新宝5手机登陆组合转变为碳中和。¹³ 该联盟的成员于 2019 年 9 月联合起来，还将支持 SBTi 和气候行动 100+ 提出的倡议，该组织由 545 名全球新宝5手机登陆者组成，负责在 33 个市场管理超过 52 万亿美元的资产.¹⁴

最后，对于希望就如何分配资本做出更明智、更有效的决策的新宝5手机登陆者而言，更好的披露将发挥关键作用。 TCFD 框架是报告气候变化影响信息的主要标准，为评估气候风险和机遇提供了全面的指导。如今，全球 100 家最大的上市公司中有近 60% 支持 TCFD，或根据 TCFD 建议进行报告，或两者兼而有之。¹⁵

新的立法将加速这一进程。例如，英国最近宣布了新规则，将强制某些上市公司按照 TCFD 进行披露；到 2025 年，这些新规则将在英国强制实施与 TCFD 一致的披露。与此同时，欧盟正在将气候披露立法纳入其非财务报告指令——预计其他一些国家和司法管辖区将在今年效仿。此外，国际财务报告准则基金会 (IFRS) 发起了一项以气候和 TCFD 为中心的可持续发展报告计划，该计划可能覆盖至少 140 个国家。

清洁能源转型正在进行中

清洁能源转型的新宝5手机登陆机会意义重大。政府间气候变化专门委员会 (IPCC) 估计，到 2050 年将升温限制在 2°C 需要每年近 3 万亿美元的新宝5手机登陆，或者每年需要 3.5 万亿美元才能将升温限制在 1.5°C。¹⁶ 与此同时，高盛认为，到 2030 年，总新宝5手机登陆机会将高达 16 万亿美元，这与将全球变暖控制在 2°C 以内的全球雄心相一致（见图 8）。¹⁷

清洁能源转型计划开始出现。例如，西班牙公用事业公司 Iberdrola 承诺在未来五年内新宝5手机登陆 750 亿欧元，将其可再生能源产能从 2019 年的 32 吉瓦提高到 2025 年的 60 吉瓦。¹⁸ 意大利大型公用事业公司 Enel SpA 宣布，将在未来十年内斥资 700 亿欧元，将其可再生能源发电能力从目前的 45 吉瓦增加到 2030 年的 120 吉瓦。¹⁹ 世界上最大的两家公用事业公司都在大量使用可再生能源，这说明它们正在进一步新宝5手机登陆以利用清洁能源转型。

这也说明新宝5手机登陆者正在奖励市场上这些规模可观的可再生能源公司。 NextEra Energy 是一家总部位于佛罗里达州的公用事业公司，有时被称为“清洁能源超级巨头”，²⁰ 现在的市值为 1600 亿美元，据彭博社报道，其交易价格是卖方 2022 年预期收益的 30 倍。²¹ 当人们认为 NextEra 的市值与埃克森美孚和雪佛龙的市值相差不远时，这两家公司的交易价格都是卖方对 2022 年收益的估计值的 17 倍左右，很明显，新宝5手机登陆者对哪些公司可能被视为“能源巨头”的偏好已经进化了。这表明市场正在为那些净零资产或正在走向净零资产的资产分配价值，并给予它们与同行相比降低风险的信用（见图 9）。

到2025年，可再生能源有望成为世界上最大的发电来源

根据国际能源署 (IEA) 的数据，到 2025 年，可再生能源将占全球电力容量净增长的 95%。²² 水电是目前全球最大的可再生电力来源。但就增长而言，风能和太阳能的发展轨迹尤为突出——到 2025 年，仅太阳能就占所有可再生能源新增装机容量的 60%，而风能则占 30%。²³

在当今大多数国家，太阳能和陆上风能已经是增加新发电能力的最便宜的方式（见图 10）。它们可以大规模部署，可以提供大量电力，并且在没有政府补贴的情况下在经济上是合理的。这些因素正在推动全球能源结构发生有意义的变化：“可再生能源将在 2025 年超过煤炭，成为全球最大的发电来源，”IEA 报告称（见图 11）。 “到那时，预计它们将提供世界三分之一的电力。”水电的份额预计将稳定在全球可再生电力的近一半。

在美国，乔·拜登总统提议的清洁电力政策可能会加速这种清洁能源转型，因为它们将导致风能和太阳能的更快部署。上任后不久，拜登总统采取行政行动应对气候危机；雄心勃勃的目标将引发一场清洁能源革命，“到 2035 年实现无碳污染的电力行业”。²⁴ 为了实现这些目标，需要将大量资金和技术诀窍投入到电网中。目标是从排放二氧化碳的发电资源转向可再生资源。

储能有望加速可再生能源的可及性和使用 

当然，风能和太阳能是间歇性能源。然而，电网运营商需要可靠性来保持正常运转。因此，储能技术将是确保能源持续供应的关键（见图 12）。对于风能和太阳能，政府补贴推动了新宝5手机登陆，从而推动了技术进步以及全球制造规模，从而降低了成本曲线。电池储能的发展之所以不同，有两个原因：主要是私营部门带头，重点是交通电气化——不一定是电网的稳定性。

今天，电池是一项昂贵的技术，虽然这个过程花费的时间比许多人预期的要长，但它们正变得更具成本竞争力。但以化学能形式储存电能的电池的重要性怎么强调都不为过。采用这种储能技术将促进从燃煤发电向可再生能源的转变。例如，特斯拉和法国可再生能源公司 Neoen 于 11 月宣布，他们将在墨尔本西南部的吉朗合作建造世界上最大的锂离子电池之一。²⁵

展望未来，电池存储将带来重要的商业机会。然而，随着清洁能源增加对电网的渗透，它将有利于那些在新宝5手机登陆清洁能源资产、管理可再生能源的间歇性和运营可再生能源方面有经验的人。

运营专业知识将有助于推动业务转型

脱碳带来的业务转型机会既是全球性的，也是与行业无关的。对减少碳排放的新产品和解决方案的需求正在为私人资本提供者创造一个引人注目的商业主张——一个对公司活动产生积极影响的商业主张，从而在现实世界中产生可衡量的成果。 

能源部门是最大的温室气体排放者。该行业——包括电力、制造、交通和建筑——占 2017 年全球排放量的 73%（见图 13 和 14）。²⁶ 因此，有许多方法可以推动变革，例如通过能源承购合同，以及许多相邻的机会，例如存储。此外，找到这些商业机会并不难，特别是因为公司公开披露了他们的净零目标。但要使转型尽可能有效，新宝5平台app下载认为成为公司潜在合作伙伴的先决条件是拥有运营专业知识和发电专业知识。

考虑一家典型的石油和天然气公司。除了为其转型提供资金的成本外，该公司还需要考虑采购碳捕获系统，消除大气中的碳排放，并新宝5手机登陆于所需的基础设施。

它还必须采购可再生电力为其运营提供动力，并确定是否需要上市并获得碳抵消信用额。这些都是高度复杂的运营需求。

但能源行业以外的公司在实现净零排放的过程中也需要帮助。例如，全球钢铁行业占导致气候变化的排放量的 8%。²⁷ 为了实现《巴黎协定》的最低目标，到 2050 年，钢铁行业必须将排放量至少减少 50%。炼钢很难脱碳，但它是全球经济运转的重要组成部分。麦肯锡最近的一项研究表明，如果不减少对环境的影响，估计该行业大约 14% 的潜在价值将面临风险。²⁸ 

创新将需要在钢铁生产脱碳方面发挥重要作用。潜在的解决方案包括氢基“绿色”钢。今天的公司正在寻求与具有工业运营经验的公司合作，这些公司拥有资本、规模和运营专业知识，以资助新项目以支持此类创新。 

私人资本还可以帮助加速能源、公用事业、钢铁、水泥等全球经济核心行业的转型。简而言之，既没有资金也没有运营专业知识来自行执行这种转型的公司将需要外部帮助。此外，在 COVID-19 大流行造成的困境之后，这些公司中的一些现在已经过度杠杆化了资产负债表。 

同时，随着越来越多的新宝5手机登陆者呼吁公司宣布可靠的过渡计划，压力也在增加。气候行动 100+ 最近要求 161 家公司（包括排放量最高的国家）发布战略，说明如何到 2030 年将排放量比 2010 年水平减少 45%，以实现其净零排放目标。 

向净零的过渡将因行业和实施而异，这要求新宝5手机登陆寻找对各行业脱碳所需的技术和运营效率有深入了解的合作伙伴。

结论

可持续性将在推动 COVID-19 后经济增长方面发挥重要作用。各国政府已经宣布将高比例的财政支出用于可持续发展目标。私人资本将在为未来 30 年所需的 3 万亿美元以上的年度新宝5手机登陆提供资金方面发挥决定性作用。²⁹ 

很快，哪些公司站在气候历史的正确或错误一边将变得越来越清晰。那些适应运营缓慢的公司将面临被甩在后面的风险，估值下降，获得资本的机会减少。因此，创造真正价值的机会——通过帮助公司从他们所处的位置过渡到他们需要的位置——是巨大的。 

要取得成功，能源和业务转型将需要拥有运营专长和对电气化和清洁能源技术有深入了解的新宝5手机登陆者进行大笔新宝5手机登陆。展望未来，新宝5平台app下载相信这种支持可以让一切变得不同。

词汇表

• ^{额外性 – 一项新宝5手机登陆是否会增加新宝5手机登陆产出的数量或质量，使其超出原本可能发生的水平。}
• ^{COP26 – 将于 2021 年 11 月在格拉斯哥举行的全球会议，预计各国将制定自己的个人计划，以实现《巴黎协定》的目标。}
• ^{脱碳 – 减少人类活动产生的温室气体数量的过程。}
• ^{影响 新宝5手机登陆 – 以产生财务回报和积极、可衡量的社会和环境影响为双重重点进行新宝5手机登陆。}
• ^{净零 – 适用于新宝5手机登陆或国家的目标，即完全消除人类活动产生的温室气体 (GHG) 量。它可以通过以下方式实现：1) 显着减少温室气体排放和 2) 实施从大气中去除或吸收二氧化碳的方法（即植树、空气碳捕获等）。注：“净零”战略不需要温室气体零排放。相反，产生的温室气体排放需要与等量的碳清除（负温室气体排放）相平衡——因此是“净零”。}

• ^{巴黎路线 – 符合实现《巴黎协定》目标的商业、新宝5手机登陆或经济战略。因此，与保持温升远低于 2°C 甚至 1.5°C 一致的目标。}
• ^{基于科学的目标 (SBT) – 为公司减少温室气体排放提供明确定义的途径，帮助防止气候变化和面向未来的业务增长的最坏影响的目标。如果这些目标符合最新的气候科学认为实现《巴黎协定》目标所必需的目标——将全球变暖限制在比工业化前水平高出远低于 2°C 并努力限制升温至 1.5°C。}
• ^{搁浅资产 – 由于与能源转型相关的变化而不再能够提供经济回报的资产。}
• ^{联合国可持续发展目标 (SDGs) – 193 个国家在 2016 年同意并通过了 17 个目标。这些目标涵盖经济、社会和环境问题，并设定了到 2030 年在这些重点领域内实现的具体目标。许多可持续和有影响力的新宝5手机登陆者参考了联合国可持续发展目标，并可能说明他们的个人新宝5手机登陆或战略如何与特定的联合国可持续发展目标保持一致或有助于实现特定的联合国可持续发展目标。}

<sup>尾注：
1. SBTi.
2. TCFD，“2020 年状态报告，” 2020 年 10 月。
3. 国际能源署，“2020 年世界能源展望”和政府间气候变化专门委员会 (IPCC)，“全球变暖 1.5°C”，2019 年。
4.温室气体协议（//ghgprotocol.org/sites/default/files/standards_supporting/FAQ.pdf) 和 G30 气候变化和金融指导委员会和工作组，“将向净零经济过渡的主流化”，2020 年 10 月。
5.金融时报， “鲍里斯·约翰逊：现在是计划新宝5平台app下载的绿色复苏的时候了，”2020 年 11 月 17 日。
6.G30 气候变化和金融指导委员会和工作组，“将向净零经济转型的主流化”，2020 年 10 月。
7. 温室气体是大气中吸收热量的气体，从而使地球的大气保持温暖。就排放量和对全球变暖的总体影响而言，二氧化碳 (CO2) 是人类活动排放的最常见的温室气体。资料来源：生态计量学。
8. 简单来说，搁浅资产是那些因能源转型相关变化而价值低于预期的资产。搁浅资产的概念被解释为包含一系列不同的因素，包括：1）由于相对成本/价格的变化导致的经济搁浅，2）由于距离/洪水/干旱导致的物理搁浅，以及 3）由于监管造成的搁浅立法政策的变化。资料来源：碳追踪倡议，“搁浅资产，”2017 年 8 月 23 日。
9. 金融时报，“深入的 Lex：‘搁浅能源资产’的 9000 亿美元成本，”2020 年 2 月 4 日。
10. 自然， “将全球变暖限制在 2°C 时未使用的化石燃料的地理分布，”Christophe McGlade 和 Paul Ekins，2015 年 1 月 7 日。
11. 亚马逊可持续发展.
12.微软，“微软将在 2030 年实现碳负排放，”2020 年 1 月 16 日。
13. 负责任新宝5手机登陆原则，“机构新宝5手机登陆者到 2050 年将其新宝5手机登陆组合转变为温室气体净零排放.”
14. //www.climateaction100.org/whos-involved/investors/.
15.福布斯，“世界上最大的上市公司”，2020 年 5 月 13 日，气候相关财务信息披露工作组，“2020 年状态报告，” 2020 年 10 月。
16.帝国理工商学院气候金融与新宝5手机登陆中心，“过渡金融：管理对碳密集型公司的资金，”2020 年 9 月 17 日。
17. 高盛研究，“碳组学：就职会议的 10 个关键主题，”2020 年 11 月 16 日。
18. 伊贝德罗拉，“Iberdrola 承诺提供 750 亿欧元以利用能源转型，”2020 年 11 月 5 日。 
19. S&P Global Market Intelligence，“Enel to Investment €160B to protect ‘renewables supermajor’ status”，2020 年 11 月 24 日。
20. 布隆伯格，“新能源巨头是可再生能源公司，”2020 年 11 月 30 日。
21. 截至 2021 年 1 月 20 日。
22. 国际能源署，“可再生能源 2020，” 2020 年 11 月。
23. 国际能源署，“可再生能源 2020，” 2020 年 11 月。
24. 白宫，“情况说明书：拜登总统采取行政行动应对国内外气候危机，创造就业机会，恢复整个联邦政府的科学诚信”，2021 年 1 月 27 日。
25. 金融时报, “特斯拉和法国能源集团将建造新的澳大利亚巨型电池，”2020 年 11 月 4 日。
26. 世界资源研究所，“这张交互式图表显示了世界前 10 名排放者的变化，”2020 年 12 月 10 日。
27. 世界钢铁组织；麦肯锡，“钢铁的脱碳挑战”，2020 年 6 月 30 日。
28. 麦肯锡。对 20 家全球钢铁制造商的研究。在全球碳价格升至每吨二氧化碳 100 美元的 2°C 情景下，样本的加权平均风险值为净现值的 14%。个别公司的结果从 2% 到 30% 不等。
29. 帝国理工商学院气候金融与新宝5手机登陆中心，“转型金融：管理对碳密集型新宝5手机登陆的融资”，2020 年 9 月 17 日。</sup>

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